காலம் மாறி விட்டதா?

தொடர்ந்து ஆறாவது வாரமாக இந்திய பங்குச் சந்தை வெற்றிக் கொடியை நாட்டியுள்ளது. விடா நம்பிக்கையாளர்களால் கூட நம்ப முடியாத இந்த காளை ஓட்டம் (Bull Run), சரித்திரம் இதுவரை கண்ட மீட்சி முன்னேற்றங்களிலேயே (Relief Rally) மிகவும் வலுவானதாகவும் வேகமானதாகவும் கருதப் படுகிறது. இந்த ஓட்டம் தொடருமா? விழுந்து கிடக்கும் கரடி மீண்டும் எழுந்திருக்குமா? காளை ஓட்டம் தடைபடுமா?

இந்தியாவில் தொடரும் விடுமுறைகளால் கூட காளை ஓட்டத்தை கட்டுப் படுத்த முடியவில்லை. சென்ற வாரம் அம்பேத்கர் ஜெயந்தியை முன்னிட்டு ஒரு நாள் வர்த்தக விடுமுறையாக இருந்தாலும், மீதம் உள்ள நாட்களில் சந்தை வெகுவாக முன்னேற்றம் கண்டது.

இன்போசிஸ் நிறுவனம் சென்ற காலாண்டில் சந்தையின் எதிர்பார்ப்புக்கு ஏற்றபடி வருவாய் மற்றும் லாப முன்னேற்றம் கண்டிருந்தாலும், வருங்காலத்திற்கான வருவாய் மற்றும் லாபக் கணிப்பு (Guidance) சந்தையின் எதிர்பார்ப்புக்கு மிகவும் குறைந்து காணப் பட்டது. இதனால் ஏமாற்றமடைந்த சந்தை துவக்கத்தில் பெருமளவு வீழ்ச்சி கண்டது. கரடிகள் கொஞ்சம் உற்சாகம் அடைந்தனர். ஆனால் அவர்கள் உற்சாகம் வெகுநேரத்திற்கு நீடிக்க வில்லை. . உலக சந்தைகள் தொடர்ந்து கண்டுவரும் முன்னேற்றம் நம்மூர் காளைகளை குஷிப் படுத்த, சரிவிலிருந்து மீண்டு வந்த காளைகள் மீண்டும் தமது ஆதிக்கத்தை நிலை நாட்டினர். அந்நிய நிறுவனங்களின் மீள்வரவு சந்தைகளின் முன்னேற்றத்திற்கு பெரிதும் உதவியது. சீனாவின் பொருளாதார வீழ்ச்சி பற்றிய தகவல்கள் கூட சந்தையின் மனநிலையைப் பாதிக்க வில்லை. சுவிஸ் வங்கி கறுப்புப் பணம்தான் இப்படி அந்நிய நிறுவனங்களின் பெயர் கொண்டு வருவதாக சந்தைகளில் வதந்தியும் காணப் படுகிறது.

பெரிய பங்குகளை விட சிறிய மற்றும் இடைநிலை பங்குகள் பெருமளவு முன்னேற்றம் கண்டது குறிப்பிடத் தக்கது. சந்தையின் "பெரும் வர்த்தகர்கள்" (Operators) முழுவீச்சில் தங்கள் 'திருவிளையாடல்களை' துவங்கி விட்டனர் என்பதையே இது காட்டுகிறது. சந்தையின் வர்த்தக அளவு பெருமளவு உயர்ந்திருப்பது சிறு வணிகர்களும் பெருமளவு சந்தையில் நுழைந்துள்ளனர் என்பதை காட்டுகிறது.

கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயம்.

தொழிற் நுட்ப ரீதியாக (Technical Analysis) பார்க்கும் போது, பங்கு சந்தையின் முக்கிய குறியீடுகள் தமது முக்கிய எதிர்ப்பு நிலையான '200-நாட்கள் சராசரி அளவை' (200-day Moving Average) வெற்றிகரமாக தாண்டினாலும் அந்த வெற்றி வெகு நேரம் நீடிக்க வில்லை என்பது குறிப்பிடத் தக்கது. இரண்டு முறை தோல்வி என்பது டபுள்-டாப் அமைப்பு (Double-Top Pattern) என்று கருதப் படுகிறது.

சந்தையின் ஒரு சாரார், நிபிட்டி குறியீடு மீண்டும் 3150 அளவுக்கு வரும் என்று எதிர்பார்க்கின்றனர். அதே சமயம் மற்றொரு சாரார், சந்தை தனது காளை ஓட்டத்தைத் தொடரும். அது யாரும் எதிர்பாரா வண்ணம் மிக வேகமானதாக இருக்கும் என்று கூறுகின்றனர். மேலும் ஏற்றத்தாழ்வு குறியீடான 'இந்தியா விக்ஸ்' (Volatility Indicator - India Vix) ஐம்பதிற்கும் மேலே உயர்ந்திருப்பது சந்தை ஒரு நிச்சயமற்ற நிலையில் இருப்பதையே உணர்த்துகிறது.

வரும் வாரத்தில் இந்திய மைய வங்கி (RBI) வரும் ஆண்டிற்கான தனது பணம் மற்றும் கடன் கொள்கையை (Monetary Policy) அறிவிக்க உள்ளது. கடன் வட்டி வீதங்கள் (Policy Rates) மேலும் குறைக்கப் படுமா என்பது சந்தையின் எதிர்பார்ப்பு ஆகும். மேலும் அமெரிக்க பொருளாதார தகவல்கள் மற்றும் உலக சந்தைகளின் போக்கு நம் சந்தைகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.



மேலே உள்ள படத்தைப் பாருங்கள். காளை ஓட்டம் ஒரு சீரான தொடர் கோடுகளுக்கு (Trend Lines) மத்தியிலேயே சென்று கொண்டிருக்கிறது. கீழே உள்ள கோடு முறியடிக்கப் படும் வரை, காளை ஓட்டம் தொடரும் என்று நம்பலாம்.

தொழிற்நுட்ப ரீதியாக நிபிட்டி குறியீடு 3500 அளவில் வலுவான எதிர்ப்பை சந்திக்கிறது. அந்த நிலை முறியடிக்கப் பட்டால் அடுத்த எதிர்ப்பு நிலைகள் 3600 மற்றும் 3750 புள்ளிகள் என கருதலாம்.

நிபிட்டி குறியீடு 3300 அளவில் ஒரு நல்ல அரணைப் பெற்றுள்ளது. இந்த நிலை உடைக்கப் பட்டால் அடுத்த அரண் நிலை 3150 அளவில் இருக்கும்.

வர்த்தகர்கள் சரியான இழப்பு நிறுத்தத்துடன் (Stop Loss Limits) வர்த்தகம் செய்யலாம். முதலீட்டாளர்கள் வலுவான பின்னணி உள்ள நிறுவனங்களில் மட்டுமே முதலீடு செய்யவும். சந்தை ஓட்டத்தில் வெகுவாக உயரும் பங்குகளை நம்பி ஏமாற வேண்டாம். ஏனென்றால், இங்கும்,

"புள்ள புடிக்கரவங்க வந்துட்டாங்கையா! வந்துட்டுட்டாங்க! அதுவும் கூட்டம் கூட்டமா வந்துட்டுட்டாங்க!"

வரும் வாரம் சிறப்பாக அமைய வாழ்த்துக்கள்!

நன்றி.